好贷发布 | 中国信贷行业现状及发展趋势月报<2019年1月刊>
来源: 好贷网好贷网原创

央行发布最新2018年金融统计数据,社融增量不及预期,表内信贷增长为何难抵整体增量萎缩?2019年开年预期如何?好贷信贷月报1月刊为你带来解读。

 

 

一、社融增量不及上年 同比萎缩达3.14万亿

央行公布《2018年社会融资规模增量统计数据报告》,据初步统计,2018年社会融资规模增量累计为19.26万亿元,比上年少3.14万亿元。

其中,对实体经济发放的人民币贷款增加15.67万亿元,同比多增1.83万亿元;

对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少4201亿元,同比多减4219亿元;

委托贷款减少1.61万亿元,同比多减2.38万亿元;

信托贷款减少6901亿元,同比多减2.95万亿元;

未贴现的银行承兑汇票减少6343亿元,同比多减1.17万亿元;

企业债券净融资2.48万亿元,同比多2.03万亿元;

地方政府专项债券净融资1.79万亿元,同比少2110亿元;

非金融企业境内股票融资3606亿元,同比少5153亿元。

12月社会融资规模增量为1.59万亿元,如下图所示。

来源:中国人民银行网站数据整理

从全年看,人民银行调查统计司司长阮健弘指出,2018年新增社会融资规模呈现三多两少的特征。“三多”表现为:对实体经济发放的人民币贷款同比多增;债券融资显著增加;贷款核销同比多增,全年贷款核销为1.02万亿元,比2017年多2500多亿元。“两少”表现为:表外融资大幅减少;股票融资少增。

12月社融增量虽略超预期,但同期社融存量同比增速降至9.8%的历史低位,增速下降的趋势仍未改变,全年社融增量同比少增3.14万亿元。

好贷总裁封立鹏分析指出,全年社融增量萎缩,主要还是受表外转表内的趋势导向,一方面表外融资遭遇强监管而出现持续收缩,另一方面表外融资的萎缩量在表内信贷也未获得满足,使企业在融资方式的选择上受到了限制,全年表外融资减少2.93万亿元,比上年多减6.5万亿元,因此导致全年社融表现并不理想。

好贷研究认为,表外业务受到压制,委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票规模均大幅少增。由于银行对贷款进件要求的严苛,使得很多中小企业既缺少表外融资途径,实际大大提高了融资难度。

二、票据融资成为2018年信贷增长亮点

 

据央行发布的《2018年金融统计数据报告》显示,2018年12月末,本外币贷款余额141.75万亿元,同比增长12.9%。月末人民币贷款余额136.3万亿元,同比增长13.5%,增速分别比上月末和上年同期高0.4个和0.8个百分点。

全年人民币贷款增加16.17万亿元,同比多增2.64万亿元。分部门看,住户部门贷款增加7.36万亿元,其中,短期贷款增加2.41万亿元,中长期贷款增加4.95万亿元;非金融企业及机关团体贷款增加8.31万亿元,其中,短期贷款增加4982亿元,中长期贷款增加5.6万亿元,票据融资增加1.89万亿元;非银行业金融机构贷款增加4401亿元。12月份,人民币贷款增加1.08万亿元,同比多增4995亿元。

12月末,外币贷款余额7948亿美元,同比下降5.2%。全年外币贷款减少431亿美元,同比多减953亿美元。12月份,外币贷款减少110亿美元,同比多减158亿美元。

虽然12月新增贷款表现好于预期,但是仍以票据融资和居民短期贷款为主要支撑,企业中长期贷款依旧不理想,有市场声音认为是银行有效贷款需求不足,好贷集团董事长李明顺则指出,受制于申请贷款的进件要求,很多企业贷款需求无法被满足。

从全年看,人民币贷款增加16.17万亿元,较上半年的9.03万亿元,下半年增长放缓。好贷研究发现,其中只有票据融资下半年增额幅度远远高于上半年,市场保持了较高的活跃度。

三、贷款投向表现受调控影响

 

中国人民银行近日发布《2018年金融机构贷款投向统计报告》(以下简称《报告》)。据统计,2018年末,金融机构人民币各项贷款余额136.3万亿元,同比增长13.5%,增速比上年末高0.8个百分点;全年增加16.17万亿元,同比多增2.64万亿元。

《报告》指出,贷款投向呈现如下特点:企业及其他单位贷款增速回升,工业中长期贷款增速提升,普惠金融领域贷款增速提高,房地产贷款增速平稳回落。

和2018年6月末相比,金融机构人民币各项贷款余额增加7.15万亿元,增速高出0.8个百分点。好贷研究从贷款投向特点变化分析认为,普惠金融领域延续了上半年较快的增速,企业贷款增速继续提升,工业中长期贷款也保持了良好的增长趋势,个人住房贷款从增速放缓降至逐步回落。

四、美国标普全球公司获准进入中国信用评级市场

1月28日,中国人民银行营业管理部发布公告,对美国标普全球公司在北京设立的全资子公司——标普信用评级(中国)有限公司予以备案。同日,中国银行间市场交易商协会亦公告接受标普信用评级(中国)有限公司进入银行间债券市场开展债券评级业务的注册。这标志着标普已获准正式进入中国开展信用评级业务。

 

当前,中国金融市场国际化进程不断加快,国际评级机构的引入,有利于满足国际投资者配置多元化人民币资产的诉求,也有利于促进中国评级行业评级质量改善,对中国金融市场的规范健康发展具有积极意义。信用评级行业对外开放已成为稳步扩大金融市场对外开放的重要组成部分。

公告称,下一步,中国人民银行将持续推进信用评级行业对外开放,支持更多具有国际影响力且符合条件的外资信用评级机构进入中国市场。同时,中国人民银行将加强信用评级监管,强化市场约束机制,充分发挥信用评级在风险揭示和风险定价方面的作用。特别是在围绕改善民营企业和小微企业融资环境,加大金融服务实体经济的力度,引导市场预期等方面,充分发挥信用评级的作用。

对此,好贷总裁封立鹏表示,我国信用评级市场引入国际三大信用评级公司其实由来已久,前有穆迪入股中诚信,惠誉入股联合资信,标普入股上海新世纪,但是此次国际信用评级巨头标普真正以独立的身份,参与中国信用评级市场,尚属行业首次。标普独立进入信用评级市场,不仅会增加市场参与者的竞争性,进一步激活国内信用评级市场,而且也有利于为企业增信增加参考凭证,多维度展现企业资质,有利于信贷行业授信。

五、好贷总结

 

全年社融增量萎缩,好贷分析及预测以下几点:

第一,虽然2018年全年信贷对实体经济的投入力度增强,但表外融资持续萎缩,委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票,三者同比均有不同程度的下降。导致社融表现仍不理想,整体增量萎缩。

第二,下半年票据融资表现抢眼,继上半年增加3869亿元之后,下半年完成超过1.5万亿元,最终将全年票据融资增加总额飙升至1.89万亿元。

第三,表外融资缩减后,表内信贷亦难充分满足企业融资需求,票据市场成为目前较为活跃的融资选择。

第四,受季节性因素影响,历年1月都是信贷社融增量的年内高点,市场普遍看好2019年1月信贷表现,预计新增人民币贷款(社融口径)将在2.9-3 万亿,创历史新高,全口径信贷新增2.9-3万亿;预计1月新增社融在3.47-3.6万亿区间,接近历史最高水平。

第五,由于全球经济表现低于预期,或拖累国内经济企稳,1月信贷社融脉冲式变化后,2月将回归常态。

第六,标普信用评级进入国内,将提振国内企业的全球市场影响力,使中国市场和全球市场进一步融合。为优质中国企业更容易地参与到国际竞争中,受到更多的关注,起到积极作用

 

分析师:黄丽

声明:相关数据因来源不同,难免有所出入,文章不构成投资建议,转载请注明出处。


查看全文